Центробанк планирует потратить практически одинаковые суммы на финансовое оздоровление банка «ФК „Открытие“» и Бинбанка, но разница в размере балансов этих банков значительная, и помощь «Открытию» выглядит недостаточной, полагает главный экономист Альфа-банка Наталия Орлова. При этом практически нет риска стимулирования роста инфляции из-за вливаний финансов в банки.
Руководство ЦБ оценивает санацию обоих банков в 500—750 млрд руб.: из них до 400 млрд руб. — на «Открытие» и до 350 млрд руб. — на Бинбанк. Если в случае Бинбанка, замечает Н. Орлова, с активами 1,1 трлн руб. поддержка выглядит реалистично, то в ситуации с «Открытием», активы которого составляют около 2,5 трлн руб., сумма представляется недостаточной. По мнению Альфа-банка, итоговые расходы ЦБ на санацию двух банков могут достичь 1,0—1,2 трлн руб.
На рынке опасаются, что действия ЦБ вызовут всплеск инфляции. «Но инфляция сейчас низка, 3,3% в годовом выражении в августе и, судя по всему, замедлится до 3,0% в сентябре; более того, Минэкономразвития недавно объявило о снижении ориентира инфляции на конец года до 3,2%, что означает, что инфляционные риски оцениваются весьма низко», — пишет Н. Орлова.
Инфляционные риски от оттока депозитов из «Открытия» в июле — августе (0,7 трлн руб.) могут возникнуть только в двух случаях. Если эти депозиты были изъяты из банковской системы и теперь будут направлены непосредственно в рост потребления. Или если другие банки полученные депозиты направили на кредитование. «Ни один из этих сценариев не представляется реалистичным, по мнению Альфа-банка. — Во-первых, потому что примерно 60% ушедших из „Открытия“ депозитов абсорбировали госбанки: ВТБ получил розничные депозиты, Сбербанк — корпоративные. А в целом на рынке динамика депозитов не изменилась в июле — августе. Розничные рублевые депозиты все так же растут на 12% в годовом выражении с апреля. И, во-вторых, потому что корпоративное кредитование остается слабым. Корпоративный кредитный портфель практически не изменился в июле — августе и в лучшем случае вырастет на 3% за весь 2017 г. С учетом валютной переоценки корпоративное кредитование и вовсе снижается примерно на 2% в годовом выражении. Средства банков на депозитах в ЦБ с июня выросли с 0,7 трлн до 1,2 трлн руб.
По мнению аналитика, независимо от сроков, чистка балансов двух достаточно крупных частных банков — подходящий ответ на ситуацию с существующими проблемными кредитами. Согласно недавнему отчету по 100 странам (как развитым, так и развивающимся) за 1997—2014 гг., игнорирование проблемы плохих кредитов может привести к замедлению роста ВВП на 2 п.п. в год — до тех пор, пока проблема не будет решена. Пусть чистка банковской системы затратна в краткосрочном периоде, но в долгосрочном она имеет свои преимущества. Таким образом, пишет Н. Орлова, усилия ЦБ по чистке банковского сектора — правильный шаг.
Главное опасение в связи с последними событиями в банковском секторе связано, считает Н. Орлова, с качеством экономического роста. Рост экономической активности обычно совпадает с постепенным улучшением качества кредитов и дает возможность поддержать те банки, которые испытывали проблемы в кризисные годы. Сейчас к России это не относится: проблемные кредиты растут с 2007 г. в номинальном выражении, а в процентном выражении проблемная задолженность даже выше предыдущего пика 2009 г. Проблемы в двух крупных частных банках не кажутся Н. Орловой совместимыми с возвратом экономики к фазе устойчивого экономического роста.