«Первая ласточка» роста может столкнуться с «черным лебедем» нефтяных цен

Спад российского ВВП за II квартал нынешнего года, по оценке Минэкономразвития России, составил 0,6% по отношению к аналогичному периоду прошлого года. Причем в июне сокращение ВВП с устранением сезонности было нулевым в сравнении с первым месяцем лета 2015 г. Это внушает скромную надежду на выход из рецессии, которую, впрочем, может испортить ухудшение конъюнктуры нефтяного рынка.

В 1-м полугодии 2016 г., по мнению экспертов МЭР, происходило последовательное замедление экономического спада. Если в I квартале снижение ВВП составляло –1,2% к соответствующему периоду прошлого года, то во II квартале оно составило –0,6%. Темп спада ВВП сокращался с –0,8% в апреле до –0,6% в мае и –0,5% в июне. При этом сезонно очищенный спад ВВП практически остановился (в апреле он составлял –0,2%, в мае — –0,1%, в июне — 0%).

Похожую оценку динамики ВВП дают аналитики Внешэкономбанка (ВЭБа). Отечественная экономика во II квартале, по их расчетам, сократилась на 0,7% к соответствующему периоду 2015 г. В июне спад ВВП замедлился до 0,6% против 0,8% в мае (в сравнении с аналогичными месяцами прошлого года).

Июньская статистика по промышленному производству свидетельствует об определенном улучшении ситуации, считают специалисты Минэкономразвития. Сезонно очищенный показатель, рассчитываемый МЭР, вырос на 0,3% месяц к месяцу (в мае на 0,2% месяц к месяцу).

Рост наблюдался во всех трех секторах индустрии. Добыча полезных ископаемых выросла на 0,1% месяц к месяцу. Обрабатывающие производства продемонстрировали еще более высокие темпы прироста в 0,5% месяц к месяцу. Производство и распределение электроэнергии, газа и воды возросло на 0,2% месяц к месяцу.

Производство сельскохозяйственной продукции продолжает показывать положительную динамику. Темп прироста ее выпуска с исключением сезонности в июне составил 0,1%.

Реальная заработная плата с исключением сезонного фактора в июне, по оценкам МЭР, снизилась на 0,1% относительно мая (по уточненным данным, в мае сезонно очищенный прирост составил 1,4%).

После двух месяцев снижения реальные располагаемые доходы с исключением сезонного фактора в июне вновь вышли в область положительных значений — рост на 0,4%.

Наконец, безработица в июне снизилась до 5,4% от рабочей силы, с исключением сезонного фактора — до 5,6%.

Оперативные данные за июнь, по оценке экспертов ВЭБа, свидетельствуют о возобновлении экономической активности, которая повысилась благодаря росту производства в отраслях, ориентированных на экспорт, а также транспорту и сельскому хозяйству.

Вместе с тем скромные июньские успехи, по словам зампредседателя ВЭБа Андрея Клепача, не дают повода для больших надежд на устойчивый рост. Инвестиции и потребительский спрос пока не радуют экономистов своей динамикой, несмотря на увеличение оптимизма самих потребителей. Он пока не трансформировался в повышение объемов покупок товаров и услуг.

К этому стоит добавить «черного лебедя» в форме нового витка снижения нефтяных цен, который наблюдается сейчас на мировых рынках. По состоянию на четверг, 28 июля, цена нефти марки Brent равнялась 43,8 долл. за баррель.

Правда, ряд экспертов, в частности, главный аналитик ВТБ24 Станислав Клещев, считают, что цены на нефть после «просадки» в середине лета к осени начнут уже более устойчивый рост, возможно, даже существенно выше барьера в 50 долл. за баррель. При реализации такого сценария «первая ласточка» экономического роста может превратиться в «бычий» тренд для всей отечественной экономики.

Основные показатели развития экономики, %, г/г