Российские банки — под давлением

Аналитики Goldman Sachs Дмитрий Трембовольский и Алексей Зарочинцев подготовили очередной обзор состояния дел в банковской сфере России. По их мнению, снижение макроэкономических показателей начинает давить на стоимость риска для российских банков, а также на рост кредитования.

Но государственные банки продолжают увеличивать свою рыночную долю, уверены аналитики, и в первую очередь вот почему: выпуск еврооблигаций, важнейшего источника финансирования для российских компаний, уменьшился почти на 70% в годовом выражении. Деньги компаниям нужны, и они обращаются к государственным банкам, поскольку только у них либо через них можно рассчитывать привлечь крупный капитал. Оттого и получается показатель, зафиксированный в обзоре: Сбербанк, бесспорный лидер на рынке корпоративного кредитовании, нарастил свою долю рынка, теперь она у него 34%. Такой доли банковская сис­тема не видала с 1999 г.

Однако даже «голубым фишкам» сегодня больше некуда податься за деньгами; а учитывая, что все время в воздухе висит идея ввести более строгие санкции против России, которые, возможно, будут носить в том числе и финансовый характер, надо искать беспроиг­рышные кредитные ресурсы.

Стоимость рисков в банковской системе тем временем растет. В частности, среди наиболее рискованных активов банков нужно перечислить — вслед за предправления Сбербанка Германом Грефом, который посвятил этому недавнее выступление, — такие отрасли российской промышленности, как горнодобывающая, металлургическая, риэлтерская деятельность и сельское хозяйство. Интересно, что именно у Сбербанка дела не так плохи, на рискованные активы приходится всего 14% его портфеля, а у ВТБ, к примеру, — 23%. В районе четверти портфеля заполнено рискованными активами и у мелких банков.

В области розничных кредитов аналитики констатируют, что необеспеченные моментальные кредиты стремительно теряют качество, в то время как обеспеченные — автомобильные или ипотечные — развиваются как ни в чем не бывало.

Валютные курсы и форвардная кривая

Прогноз «ВТБ Капитала»	Форвардные ­курсы	II квартал 2014 г.	III квартал 2014 г.	IV квартал 2014 г.	I квартал 2015 г.	II квартал 2015 г.	III квартал 2015 г.	IV квартал 2015 г.	I квартал 2016 г.
Рублей за доллар	35,64	36,00	36,00	36,00	35,00	36,28	37,06	37,81	38,64
Рублей за евро	49,54	48,24	47,88	47,52	44,80	50,37	51,44	52,48	53,64
Рублей за бивалютную корзину	41,89	41,51	41,35	41,18	39,41	42,62	43,53	44,41	45,39
Долларов за евро	1,39	1,34	1,33	1,32	1,28	1,39	1,39	1,39	1,39

Источник: Bloomberg, «ВТБ Капитал»