Стагнация в промышленности в августе перешла в хроническую форму. Это следует из очередного месячного обзора российской экономики от банка «Зенит». Сказывается сохранение вялого роста европейских экономик и сдержанные долгосрочные прогнозы как внутреннего, так и внешнего потребления.
Данные по инвестиционной активности явно не оправдывают ожиданий: банк прогнозировал рост на 1,0%, фактически за восемь месяцев получилось снижение на 1,4%. Потребление также остается немного слабее прогнозов банка, что может заставить исследователей в октябре еще раз понизить прогноз роста ВВП на текущий год.
Промышленность сохраняет нулевые темпы роста, а от снижения ее пока спасает небольшой прирост в добывающих отраслях. За восемь месяцев выпуск в промпроизводстве не изменился, но промышленность поддерживают в основном добывающие отрасли — мировые цены на сырье высоки. Добыча нефти в августе увеличилась на 1,1% к августу прошлого года, газа — на 7,2%. В обрабатывающих сегментах неплохо себя чувствуют отрасли, ориентированные на конечный спрос, — пищевая промышленность и производство потребительских товаров. В группе инвестиционных товаров снижение продолжается, а наибольшее сокращение роста отмечается в производстве строительных материалов и металлообработке.
Июльский всплеск инвестиционной активности в августе закончился: капиталовложения понизились на 3,9% к показателю прошлого года, а за восемь месяцев — на 1,3%. Поводов для увеличения капиталовложений не добавилось: компании сохраняют сдержанные долгосрочные прогнозы потребления, а значит, им достаточно минимально необходимых инвестиций. В строительстве в августе ситуация также была слабой, но неравномерность учета завершенных работ до конца года должна оказать поддержку инвестициям — благодаря завершению олимпийских объектов. Месячный темп кредитной активности компаний (косвенный индикатор состояния инвестиций в основной капитал) в августе замедлился — с 2,0 до 1,5%. Перспективы в области инвестиций всецело зависят от государственных инфраструктурных проектов.
Потребительская активность в августе была слабей, чем в июле, но большинство индикаторов остается выше средних показателей за восемь месяцев текущего года. Однако на фоне остальных компонентов ВВП потребление выглядит наиболее сильным и продолжает оказывать самую ощутимую поддержку росту экономики. Динамика реальных зарплат осталась внушительной, но она обеспечена главным образом нерыночной компонентой: индексацией зарплат в бюджетной сфере, увеличением социальных пособий и пенсий.
Доходы населения также поддерживает кредитование. Портфели розничных кредитов банков за август увеличился на 2,5% к прошлому месяцу, а с начала года накопленным итогом — на 18,5%.
Снижение социальных обязательств бюджета на 2014 г. и отмена индексации зарплат работникам бюджетной сферы в следующем году может привести к уменьшению поддержки экономики со стороны потребления. А до этого момента именно конечное потребление должно остаться основной опорой экономического роста.
Инфляционная активность не спешит снижаться, в августе инфляция в годовом выражении осталась на уровне 6,5%. ЦБ вряд ли возьмется за смягчение процентной политики до того, как инфляция опустится ниже отметки 6,0%.
Макроэкономические итоги августа 2013 г.
|
|
08.2012 |
08.2013 |
07.2013 |
Восемь месяцев
|
Восемь месяцев
|
1-е полугодие
| |
|
Промышленное производство |
|
|
|
|
|
|
|
|
к аналогичному периоду прошлого года |
0,1 |
2,1 |
–0,7 |
0,1 |
0,0 |
3,1 |
0,1 |
|
к предыдущему периоду |
0,6 |
–0,2 |
1,2 |
0,9 |
— |
— |
— |
|
Инвестиции в основной капитал |
|
|
|
|
|
|
|
|
к аналогичному периоду прошлого года |
–3,9 |
7,8 |
2,5 |
–3,7 |
–1,3 |
11,5 |
–1,4 |
|
к предыдущему периоду |
6,8 |
13,8 |
–6,0 |
11,7 |
- |
— |
— |
|
Строительство |
|
|
|
|
|
|
|
|
к аналогичному периоду прошлого года |
–3,1 |
1,2 |
6,1 |
–7,9 |
–0,8 |
3,6 |
–1,9 |
|
к предыдущему периоду |
–4,5 |
4,5 |
7,4 |
19,0 |
— |
— |
— |
|
Оборот розничной торговли |
|
|
|
|
|
|
|
|
к аналогичному периоду прошлого года |
4,0 |
5,3 |
4,3 |
3,5 |
3,9 |
7,1 |
3,7 |
|
к предыдущему периоду |
2,4 |
2,8 |
2,6 |
1,9 |
— |
— |
— |
|
Платные услуги населению |
|
|
|
|
|
|
|
|
к аналогичному периоду прошлого года |
3,7 |
2,0 |
2,7 |
–0,4 |
2,3 |
3,8 |
2,0 |
|
к предыдущему периоду |
0,0 |
–1,2 |
0,7 |
1,7 |
— |
— |
— |
|
Реальная зарплата |
|
|
|
|
|
|
|
|
к аналогичному периоду прошлого года |
5,9 |
6,0 |
6,6 |
6,0 |
5,5 |
9,7 |
5,5 |
|
к предыдущему периоду |
–4,1 |
–3,7 |
–2,8 |
4,6 |
- |
— |
— |
|
Реальные располагаемые доходы |
|
|
|
|
|
|
|
|
к аналогичному периоду прошлого года |
2,1 |
9,3 |
4,2 |
2,2 |
4,1 |
3,5 |
4,4 |
|
к предыдущему периоду |
1,9 |
4,0 |
–4,9 |
15,9 |
— |
— |
— |
|
Инфляция |
|
|
|
|
|
|
|
|
к аналогичному периоду прошлого года |
6,5 |
5,9 |
6,5 |
6,9 |
7,0 |
4,3 |
7,2 |
|
к предыдущему периоду |
0,1 |
0,1 |
0,8 |
0,4 |
— |
— |
— |
Источник: Росстат