Финансовая логистика — инструмент повышения эффективности бизнеса

Финансовая логистика — это набор инструментов для синхронизации движения потоков реальных активов (закупки, запасы, продажи) и денежных потоков. Сочетание в них логистики (планирование, управление и контроль движения материальных, информационных и финансовых ресурсов) и управления финансами предприятия помогает согласовать интересы двух сторон торговых отношений: между поставщиком и покупателем. Поставщик хочет получить предоплату, а покупатель — отсрочку платежа, чтобы удалось дождаться получения денег от потребителя и расплатиться ими с поставщиком. Прибегают к таким инструментам, если нужно быстро получить денежные средства, инвестированные в закупку товара, не дожидаясь их возврата от покупателей.

В международной практике есть целая индустрия (Assets Based Finance — ABF), включающая два направления — финансирование дебиторской задолженности (receivables financing) и финансирование под иные виды активов (Assets Based Lending). Технологии ABF предусматривают «финансирование на основе стоимости активов», участвующих в сделке, а сумма займа зависит прежде всего от стоимости обеспечения в отличие от банковского кредитования.

Например, если компания испытывает временные финансовые трудности, обладая качественной дебиторской задолженностью, инструментарий Assets Based Finance может решить задачи, связанные с ее обес­печением необходимыми денежными ресурсами.

Инструменты финансовой логистики помогают решать различные задачи поставщиков и покупателей. Их используют для финансирования закупок сырья, комплектующих и готового товара, поставок на условиях отсрочки платежа, защиты от риска потерь при предоставлении коммерческого кредита, исполнения производственных заказов.

Финансирование закупок представляет собой 100%-ное финансирование отгрузок поставщика сразу после подтверждения факта поставки покупателем.

Предпоставочное финансирование получает компания-поставщик для выполнения заказов покупателей на срок их исполнения.

Финансирование для пополнения оборотных средств и покрытия кассовых разрывов предназначено для поставщика в размере 90% стоимости товаров на основе отгрузочных документов сразу после их поставки.

Еще одна опция — продажа дебиторской задолженности (ДЗ). Продав часть своей «дебиторки» фактору, поставщик получает денежные средства, которыми может свободно распоряжаться. Если наступает случай неплатежа дебитора, эти проблемы решает факторинговая компания.

Рассмотрим, как некоторые инструменты финансовой логистики помогают повышать конкурентоспособность российских компаний.

Крупнейшая региональная торговая сеть Северо-Запада перешла от использования кредитов на схему финансирования закупок с середины 2010 г. Принцип работы следующий. Поставщики отгружают в сеть продукцию на условиях отсрочки платежа до 120 дней и по факту подтверждения отгрузки торговой сетью — покупателем получают денежные средства от факторинговой компании. Это равнозначно оплате за полученный покупателем товар по факту отгрузки. Покупатель в свою очередь получает необходимый ему коммерческий кредит, оплатив за него комиссию фактору, которая зачастую меньше, чем стоимость коммерческого кредита.

Результат: поставщики смогли предложить покупателю скидку за досрочную оплату товара и увеличить отсрочку платежа при росте суммы товарного кредита с 30 до 120 дней. Меньшая комиссия за факторинг по сравнению с прежним обслуживанием коммерческого кредита и скидка за досрочную оплату товара позволили увеличить прибыль от продаж на 12,5%.

Этот инструмент удобен для тех, кто ведет работу с сотнями или даже тысячами контрагентов по всей стране. Для таких клиентов была разработана специальная схема быстрого запуска за счет возможности отсроченного подписания покупателями уведомлений об уступке долга. Один из крупнейших российских поставщиков строительных и отделочных материалов всего за 12 дней после заключения договора с факторинговой компанией закрыл потребность в финансировании на 60 млн руб. и уже через четыре дня после его подписания получил первое финансирование.

Результат: постепенный перевод дебиторов на стандартную схему факторинга позволил получать большие объемы финансирования в рамках факторингового обслуживания, не увеличивая операционную нагрузку на сотрудников продающих и сервисных подразделений.

Клиент, один из крупнейших игроков регионального рынка поставщиков электроники и бытовой техники, отгрузив товар покупателям с отсрочкой платежа, продал фактору образовавшуюся «дебиторку» в размере 27 млн руб. и погасил часть задолженности перед поставщиками.

Результат: выгодное изменение статей баланса — задолженность перед поставщиками уменьшилась на 15 млн руб., выросли товарно-материальные запасы и проведены авансовые платежи на 5 млн руб.

«Красивая» финансовая отчетность принципиально важна для компаний, стремящихся получить необходимый объем банковского кредита на выгодных условиях. Банки с большей охотой и на большие сроки кредитуют компании с небольшой долей дебиторской задолженности.

Поставщики услуг часто испытывают сложности с получением финансирования, поскольку не располагают залоговым обеспечением, без которого доступ к банковскому кредитованию закрыт. При этом компания может быть надежной и успешной с платежеспособными заказчиками, получающими услуги с отсрочкой платежа. В таком случае факторинг — оптимальный инструмент для пополнения оборотных средств и ухода от кассовых разрывов.

В продажах: отсрочку платежа, рост количества клиентов, расширение географии продаж, рост доли рынка;

в закупках: снижение стоимости закупок, расходов на логистику и складских расходов, рост лояльности поставщиков;

в финансах: снижение кассовых разрывов, потребности в заемных средствах, улучшение качества баланса и ускорение оборачиваемости оборотных средств;

в управлении рисками: снижение потерь от неоплат клиентами, затрат на управление ДЗ, необходимости в резервах и повышение платежной дисциплины.

Кредит и факторинг удовлетворяют различные потребности бизнеса, поэтому сравнивать их можно условно. Если же перед предприятием стоит задача покрыть недостаток денежных средств в текущей деятельности, то для принятия решения в пользу факторинга или кратко­срочного кредита будет полезно сравнить преимущества и недостатки этих двух инструментов финансирования, используемых для пополнения оборотных средств.

Факторинг в отличие от банковского кредита — беззалоговая форма финансирования. Обеспечением выступает диверсифицированная дебиторская задолженность, возникающая вследствие отгрузки товара или оказания услуг на условиях отсрочки платежа до 120 дней. Значение имеет качество ДЗ. Факторинговое финансирование выплачивается при представлении накладной и счета-фактуры в день поставки товара и находится в обороте у поставщика до тех пор, пока он осуществляет отгрузки.

Обеспечением под кредиты служат товары в обороте, недвижимость, основные средства, товарно-материальные ценности, ликвидные ценные бумаги. Зачастую предмет залога подлежит обязательному страхованию в страховой компании, согласованной с банком.

В отличие от банка, предъявляющего строгие требования к финансовой отчетности, а их несоблюдение — одна из основных причин отказа в выдаче кредита, финансовое положение клиента для факторинговой компании вторично. Фактор в первую очередь обращает внимание на качество и надежность ДЗ.

При заключении договора по факторингу не требуется открытие расчетного счета, а для кредита — наличие расчетного счета заемщика в банке обязательно.

Отличается также порядок предоставления и погашения. Объем факторингового финансирования пропорционален объему продаж. По факту отгрузки товара в адрес одобренных дебиторов факторинговая компания предоставляет финансирование в размере до 95% от суммы каждой поставки. Погашение факторингового финансирования происходит в момент оплаты дебиторами отгруженного им товара. Остаток платежа зачисляется на счет клиента в течение трех дней с момента оплаты дебитором отгруженного ему товара.

Кредитование предоставляется единовременно или в форме кредитной линии траншами по установленному графику в пределах лимита кредитования. Погашается кредит в соответствии с договором либо едино­временно на дату погашения, что требует аккумулирования денежных средств, либо в соответствии с согласованным графиком погашения.

Комиссия за факторинговое обслуживание зависит от специфики бизнеса и рассчитывается исходя из общего количества дебиторов, общей суммы уступ­ленной за месяц дебиторской задолженности и средней отсрочки платежа. Сравнительный расчет приведен в примере.

Пример 

Расходы предпринимателя на обслуживание факторинга и кредита