Грозит ли рублю девальвация?

Начало нынешней недели наконец успокоило валютный рынок, после того как всю предыдущую неделю трейдеры и просто заинтересованные граждане обсуждали вопрос даже не о девальвации российской национальной валюты, а о том, насколько глубоко может провалиться рубль.

Российский рубль терял позиции относительно всех мировых валют. В среду и четверг прошлой недели (15 и 16 сентября) его курс быстро снижался: стоимость бивалютной корзины выросла с 34,70 до 35,70 руб., в четверг курс рубля (35,53 при завершении торгов) был минимальным с февраля. Впрочем, уже 17 сентября ситуация явно стабилизировалась, а на нынешней неделе рубль показал даже небольшой тренд к росту без каких-либо резких колебаний.

Особенно интересно, что обычная, традиционная для российской валюты корреляция с котировками нефти на сей раз отсутствовала. Баррель как стоил в районе 75—80 долл., так и продолжал стоить, резких колебаний не наблюдалось, а на внутреннем валютном рынке царил понижательный тренд: стоимость бивалютной корзины возросла с 34,0 руб. в начале августа до 34,70 руб. в середине сентября.

Аналитики «Ренессанс Капитала» предлагают два взаимоувязанных объяснения. Первое: хотя тренд, конечно, и был понижательным, на рынке наблюдалось очевидное затишье и валютным игрокам нужен был повод раскачать ситуацию. Второе: видимо, такой повод нашелся. Сбербанк должен был предоставить финансирование для гигантской даже в его масштабах сделки — ЛУКОЙЛ выкупает собственные акции у теперь уже бывшего стратегического американского партнера — компании ConocoPhilips. По всей видимости, Сбербанк для создания дополнительной ликвидности избавился от большого объема одного из выпусков облигаций Банка России, держателем 75% которых он был, — благо для этого представился удобный случай в виде оферты самого ЦБ РФ.

В связи с этим, пишут аналитики, играть на понижение рубля по меньшей мере опрометчиво. Фундаментальных причин для этого нет, сальдо платежного баланса России скорее двигает рубль к укреплению, так еще и Банк России в своих Основных направлениях кредитно-денежной политики, опубликованных на неделе, весьма прозрачно намекнул, что будет препятствовать спекуляциям всеми доступными ему способами. А что такие способы у ЦБ есть, показывает весь предыдущий опыт валютного рынка.

Динамика валютных курсов, руб.

Источник: ЦБ РФ